ဘဏ္အတိုးႏႈန္းကို ေလွ်ာ့ခ်လိုက္ရင္ စီးပြားေရးလုပ္ငန္းရႇင္ေတြ၊ ဘဏ္ေတြအေနနဲ႔ ျဖစ္လာႏုိင္တဲ့ Impact

တုိင္းျပည္ရဲ႕စီးပြားေရးတုိးတက္ေအာင္ လုပ္တဲ့ေနရာမႇာ အဓိကက်တာ Economic Policy ၊ Fiscal Policy ၊ Monetary Policy စတာေတြျဖစ္ပါတယ္။ Mix Policy အေနနဲ႔ ဒီသုံးခုကုိခ်ိန္ထုိးၿပီးေတာ့ လုပ္ရမယ္။ စီးပြားေရးမူ၀ါဒမႇာဆုိရင္ အဓိက Objective က အလုပ္အကုိင္တုိးတက္ေရးလား၊ စီးပြားေရးတုိးတက္ေရးလားဆုိတာလုိ ဘာကိုဦးစားေပးမႇာလဲဆုိတာ ရႇိပါမယ္။  Fiscal Policy ပုိင္းမႇာေတာ့ Budget နဲ႔ဆုိင္ပါတယ္။ Monetary Policy ပုိင္းမႇာဆုိရင္ Interest Rate က Policy Tool တစ္ခုျဖစ္သလို၊ Policy Tool ေတြအနက္ Open Market Operation လို႔ေခၚတဲ့ Government Bond Tool ေတြ ၀ယ္တာ၊ ေရာင္းတာေတြ စသည္ျဖင့္ ရႇိပါတယ္။

Interest Rate နဲ႔ ပတ္သက္လုိ႔ကေတာ့ ေယဘုယ်က အေနာက္ႏုိင္ငံေတြမႇာ စီးပြားေရးက်တဲ့ Recession ျဖစ္တဲ့အခါ Interest Rate ကိုေလွ်ာ့တာ လုပ္ေလ့ရႇိပါတယ္။ အဲဒီလုိအခ်ိန္မႇာလည္း ၂ ရာခိုင္ႏႈန္း ၃ ရာခုိင္ႏႈန္းေလာက္အတြင္းမႇာ စီးပြားေရးက်ဆင္းတဲ့အခ်ိန္မႇာ ၀ယ္လုိအားျမႇင့္တင္ေပးႏုိင္ေအာင္ဆုိတဲ့ ရည္ရြယ္ခ်က္နဲ႔ပါ။ စီးပြားေရးလုပ္ငန္းေတြက ကုိယ္ပုိင္ပုိက္ဆံနဲ႔ လုပ္တာမဟုတ္ဘူး။ စေတာ့ရႇယ္ယာေစ်းကြက္မႇာ အရင္းအႏႇီး ရႇာတယ္။ အေမရိကမႇာ အခု သူတုိ႔ Interest Rate ကုိ ၁ ရာခိုင္ႏႈန္းကေန တင္လာတာ ၁.၂၅ ရာခိုင္ႏႈန္း၊ ၁.၅၀ ရာခိုင္ႏႈန္းအထိေရာက္ၿပီ။ ေနာက္တစ္ခါတင္ရင္ 25 Basic Point တင္မယ္လို႔ ေဆြးေႏြးေနၾကပါတယ္။ အေမရိကန္ႏုိင္ငံေတြမႇာ စီးပြားေရးတိုးတက္မႈႏႈန္းက ၃ ရာခိုင္ႏႈန္းေရာက္လာၿပီ။ ေနာက္အလုပ္လက္မဲ့ကလည္း ျပန္က်သြားၿပီဆုိေတာ့ Interest Rate တုိးအား ရႇိလာတယ္။ အဲဒါ ေယဘုယ်သေဘာတရားပါ။ ဂ်ပန္၊ ဥေရာပႏုိင္ငံေတြမႇာလည္း စီးပြားေရးတိုးတက္မႈ ေႏႇးေကြးေနတဲ့အတြက္ Low Interest Rate Policy နဲ႔ သြားၾကတယ္။ သူတုိ႔တုိင္းျပည္ေတြက တုိးတက္တဲ့ တုိင္းျပည္ေတြဆုိေတာ့ ဒီလုိေတြးတာ၊ လုပ္တာမႇန္တယ္။

ဒီတုိင္းျပည္က်ေတာ့ Inflation က ျမင့္တယ္။ အဲဒီလုိ Inflation တက္ေနတဲ့အခ်ိန္မႇာ အတုိးႏႈန္းက ေလွ်ာ့ခ်လုိ႔မရဘူး။ Inflation ကုိထိန္းရမယ္။ ဒီလုိပတ္၀န္းက်င္အေျခအေနမႇာ မူအေနနဲ႔ Interest Rate Policy မူအေနနဲ႔ခ်မယ္။ ေယဘုယ်စီးပြားေရးအေျခအေန ၾကည့္ၿပီးေတာ့ ခ်ရင္ဘာျဖစ္မလဲ။

တစ္ဖက္တည္းၾကည့္လုိ႔မရဘူး။ ႐ႈေထာင့္တစ္ခုတည္း ၾကည့္လုိ႔မရပါဘူး။ လုပ္ငန္းရႇင္႐ႈေထာင့္၊ ေငြစုတဲ့ လူ႐ႈေထာင့္၊ ေနာက္တစ္ခုက ဘဏ္ေတြ႐ႈေထာင့္ စသျဖင့္ ဘက္စုံၾကည့္ရမယ္။

လုပ္ငန္းရႇင္ေတြေျပာတာက သူတုိ႔ဘာသာ လုပ္ငန္းလုပ္ေနတာေတာင္ မျမတ္တဲ့အခ်ိန္မႇာ ေခ်းေငြအတြက္ အတိုး ၁၃ ရာခုိင္ႏႈန္းေပးရေတာ့ ဒုကၡျဖစ္ေနတယ္လို႔ ေျပာတယ္။ သူတုိ႔ မမႇားပါဘူး။ သူ႕႐ႈေထာင့္နဲ႔သူပါ။ ဒါေပမဲ့ ေငြစုတဲ့လူ႐ႈေထာင့္ကၾကည့္ရင္ Inflation ကုိ ကာမိေအာင္ေတာင္ အတုိးမရရင္ ဘယ္လုိအဆင္ေျပႏိုင္ပါမလဲ။ Inflation က တက္ေနခ်ိန္မႇာ ေငြစုတာထိုက္သင့္တဲ့ အတိုးမရရင္ ဘယ္လုိလုပ္သြားစုမလဲ။ ဘယ္သူလာစုမလဲ။ အတိုးႏႈန္းသက္သက္သာသာနဲ႔ေခ်းရင္ လုပ္ငန္းရႇင္ေတြအတြက္ ေကာင္းတာေပါ့။ လုပ္ငန္းရႇင္ေတြက စုတာမဟုတ္ဘူး။ ေခ်းတာ။ သူတုိ႔ကတစ္ပန္းသာတယ္။

ေနာက္တစ္ခုက ေငြေခ်းတဲ့လူနဲ႔ ေငြစုတဲ့လူနဲ႔ လူတန္းစားႏႇစ္ခု၊ ေငြစုတဲ့လူက ေငြပုိေငြလွ်ံနည္းနည္းပဲရႇိတဲ့ လုပ္ခစား လခစားေတြ။ ေငြေခ်းတဲ့လူက လုပ္ငန္းရႇင္ႀကီးေတြပါ။ ေငြစုတဲ့လူက အတုိးေလွ်ာ့ရၿပီး ေငြေခ်းတဲ့ လုပ္ငန္းရႇင္ေတြက အတုိးႏႈန္းသက္သက္သာသာနဲ႔ယူမယ္ဆုိရင္ ဘဏ္႐ႈေထာင့္ကၾကည့္ရင္ Equitable မျဖစ္ဘူး။ မတရားရာက်တယ္။

ဘဏ္႐ႈေထာင့္ကို အၾကမ္းဖ်ဥ္းေျပာရရင္ ဘဏ္ေတြကလည္း အပ္လာတဲ့ေငြအေပၚမႇာ အတုိးေပးၿပီး ေခ်းယူၿပီးျပန္ေခ်းတာ။ အဲဒီ Interest ကုန္က်စရိတ္နဲ႔ Interest က ရတဲ့ေငြနဲ႔ ၾကားထဲမႇာ အျမတ္ Margin က ဘာမႇရႇိတာ မဟုတ္ဘူး။ ေပးရတဲ့အတိုးႏႈန္းနဲ႔ ရတဲ့အတုိးႏႈန္း ျခားနားျခင္း (၈ နဲ႔ ၁၃ ကုိျခားလုိက္ေတာ့) Gross က ၅ ပါ။ ေငြတစ္ရာလာစုတုိင္း ဗဟုိဘဏ္ကေျပာထားတာ ၇၅ ရာခိုင္ႏႈန္းကုိပဲ ျပန္ေခ်းလုိ႔ရႏုိင္မယ္လုိ႔ ကန္႔သတ္ထားတာ ရႇိပါတယ္။ ဒါေၾကာင့္ ဘဏ္က ျပန္ေခ်းတဲ့ေငြအေပၚ ရတဲ့အတိုးက ၉.၇၅ ပါ။ ဘဏ္က ျပန္ေပးရတဲ့ အတုိးစရိတ္က တစ္ႏႇစ္ဆုိရင္ Fixed Deposit အတြက္ ၁၀ ရာခိုင္ႏႈန္းေပးရတာျဖစ္ပါတယ္။ ဒီ Net Interest Margin အတုိးကုန္က်စရိတ္နဲ႔၊ အတုိးရေငြနဲ႔ ၀င္ေငြနဲ႔ႏုတ္လုိက္ရင္ ဘဏ္ေတြက ပ်မ္းမွ် ၁ ရာခိုင္ႏႈန္း သာသာပဲ ရႇိပါတယ္။

အတိုးႏႈန္းေလွ်ာ့ခ်ဖုိ႔ကိစၥနဲ႔ပတ္သက္လုိ႔ ျမန္မာႏိုင္ငံမႇာ ရင္းႏႇီးျမႇဳပ္ႏႇံလုပ္ကိုင္ခ်င္တဲ့ ႏုိင္ငံျခားဘဏ္ေတြ ႐ႈေထာင့္က တစ္မ်ဳိးရႇိပါေသးတယ္။

လက္ေတြ႕ကေတာ့ Inflation ကုိ မခ်ႏုိင္သေရြ႕ အတုိးကေတာ့ခ်လုိ႔မျဖစ္ေသးဘူး။ ဘဏ္ေတြက ျမတ္တာ တစ္က်ပ္သာသာပဲရႇိတယ္။ ေခ်းတဲ့အတုိးခ်ရင္ အပ္တဲ့ေငြအတုိးကုိ လုိက္ခ်ရမႇာ။ ရတဲ့ Lending Interest Rate ကုိ ေလွ်ာ့ၿပီးေတာ့ အပ္တဲ့ေငြမေလွ်ာ့ရင္ ဘဏ္က႐ႈံးၿပီ။ လုိက္ေလွ်ာ့ျပန္ေတာ့လည္း ေငြစုတဲ့လူမလာဘူး။ ေနာက္ဆုံးေတာ့ Inflation မခ်ႏုိင္သေရြ႕ စုေငြအတုိးႏႈန္းလည္း ခ်လုိ႔မျဖစ္ဘူး။ အဲဒါခ်လုိ႔မရေသးရင္ ေခ်းေငြရဲ႕ အတုိးႏႈန္းလည္း ခ်လုိ႔မရျပန္ဘူး။

ခ်လုိက္ရင္ ဘာျဖစ္ႏုိင္မလဲ။ ခ်လုိက္ရင္ လုပ္ငန္းရႇင္ကေတာ့ အတုိးသက္သက္သာသာရမယ္။ ေငြစုတဲ့ လူမလာဘူး။ ဘဏ္ေတြ႐ႈံးေရာ။ မျမတ္ေတာ့ဘူး။

IMF ကေတာ့ ဒီ Interest Rate Policy ကုိ ေျပာင္းဖုိ႔ဆုိတာ ျဖည္းျဖည္းသြားရမယ္။ ဘဏ္အေျခအေနအရ Gradually သြားရမယ္လုိ႔ ေျပာထားတာရႇိပါတယ္။ ဒါေၾကာင့္ ႏိုင္ငံေတာ္အစိုးရအေနနဲ႔ ျမန္မာႏုိင္ငံေတာ္ဗဟိုဘဏ္တို႔က ဘက္စုံၾကည့္ၿပီးမႇ ခ်င့္ခ်ိန္ဆံုးျဖတ္ဖုိ႔လုိပါတယ္။